达芙妮这个牌子，很多人小时候都穿过，尤其是女生，那时候街头到处是它的店，感觉买双鞋就跟买菜一样随便。谁想到这么个曾经牛气的鞋王，现在混得这么惨，门店从巅峰时候的六千多家关到只剩两三百家，亏损加起来四十亿港元都不止。说起来，这事得从头讲起，不是一夜之间就倒的，而是各种问题堆积起来的，家族里那点破事，外加管理层瞎折腾，才搞成这样。
先说起源吧，达芙妮其实起步于1987年，那时候张文仪拉着陈贤民在台湾省搞了个乔志企业，专做鞋子代工。两人本来就是亲戚，张文仪家世代做鞋，陈贤民失业在家，就这么搭伙了。后来觉得台湾市场小，又跑到香港，拉上陈明源，三个人一起整出了永恩集团。1990年，他们正式推出达芙妮品牌，瞄准15到45岁的女性，工厂搬到福建莆田，那地方成本低，生产快。品牌定位亲民，高贵不贵，还搞三包服务，包修包换包退，很快就打开市场了。
展开剩余79%1995年，永恩国际在港交所上市，这步棋走得稳，第二年就开始从批发转零售，开直营店和加盟店。生意越做越大，到2000年代初，达芙妮已经是内地女鞋老大，每年卖出几千万双鞋。陈英杰这时候进场了，他是陈贤民的外甥，23岁就从底层干起，轮调各个部门，积累经验。1999年升总经理，2002年拿下阿迪达斯中国零售代理权，还推出鞋柜业态，业绩蹭蹭上涨。2012年是巅峰，营收105亿港元，门店6881家，市场占有率超20%，内地每五双女鞋就有一双是达芙妮的。
可好景不长，家族内斗就开始冒头了。张文仪和陈贤民早就有分歧，陈贤民管运营，张文仪管规划，两人意见不合，陈贤民干脆退出去加拿大养老。张文仪接手后，扩张太猛，偏离主业，还卷进法律麻烦，成了通缉犯。公司乱套了，陈贤民又回来，带上陈英杰接班。可陈明源，也就是陈英杰爸，从头就看不上这个选择，说选陈英杰是达芙妮最失败的投资。这话不是白说的，后来事实证明了。
陈英杰上台后，前几年还行，邀请SHE代言，广告歌《月桂女神》火遍大街小巷，销量爆棚。可2010年他娶了韩雨芹后，事情就变味了。韩雨芹是北影校花，张国立干女儿，资源多，两人婚礼花了上千万，上海和台中两场，张信哲、姜育恒唱歌，豪气冲天。婚后陈英杰给老婆开高端鞋店，宠得不行，渐渐不管公司事了。他放弃阿迪达斯和耐克代理，砍掉大树不乘凉，还拒绝京东淘宝合作，转投百度耀点100，投了三千万占10%股，结果项目黄了，钱打水漂。
这时候消费者口味变了，运动鞋流行，达芙妮还守着老款，蕾丝蝴蝶结公主风，跟简约潮流不搭。库存堆积，门店扩张太快，供应链跟不上。家族里派系拉锯，陈贤民一派和张文仪一派争决策，分红吵不停。陈英杰缺席董事会，投资娱乐又亏本，达芙妮走上家族企业老路，富不过三代。2013年营收开始下滑，2015年亏3.79亿港元，关店805家。2016年亏8.19亿，关1030家。2017年亏7.34亿，关1009家。2018年亏9.94亿，关1016家。2019年亏10.7亿，关2395家。五年下来，亏损近40亿港元，门店关了四千多家，日均关六家。
陈英杰这人，摇滚爱好者，以前跟任贤齐组乐队，进公司前就爱玩。娶韩雨芹后，更沉迷私人生活，小14岁老婆让他分心，决策一塌糊涂。外界说败给红颜祸水，不是没道理，他自己也承认过，家族化管理让资本市场不认可，运营效率低。可他没改，固步自封，电商时代没跟上，线上业绩只占5%。家族内斗消耗精力，陈明源公开叹气，选错人毁了公司。张文仪儿子张智凯2017年接手时，已经烂摊子了。
张智凯上台后，大刀阔斧改革，关低效店，转线上营销，轻资产模式。2020年彻底退出中高档实体零售，关掉内地和台湾省所有门店，重心放电商。三年积累，转亏为盈，2023年推出达芙妮实验室子品牌，抖音直播带货，双十二日销增600倍。邀请赵昭仪代言，口号“勇敢做自己，走得更自在”。2024年营收3.22亿港元，增长23%，股东盈利1.07亿，增长71%。2025上半年营收1.98亿，增长17%。看起来有点起色，可跟2012年105亿比，差了百倍，市值剩峰值1.5%。
达芙妮的没落，说白了是多因素叠加。家族内斗是根子，三位创始人亲戚关系，本该齐心，可意见分歧让公司决策迟缓。张文仪扩张野心大，陈贤民稳扎稳打，两人闹掰后，公司就偏轨。陈英杰接班，本有能力，可婚后松懈，错判市场，放弃代理权，误投电商，库存压力大。消费者转向快时尚和运动品牌，达芙妮没创新，产品老化。电商崛起，线下店成负担，转型晚了。四十亿亏损不是天灾，是人祸堆出来的。
想想看，很多家族企业都这样，传到二代三代就散。达芙妮不是特例，美特斯邦威、班尼路、真维斯，也都衰了，富二代接手后亏本卖资产。陈英杰不是坏人，但能力有限，分心私人事，毁了基业。韩雨芹影响大，她资源帮不上公司，反倒让陈英杰投资娱乐亏钱。外界传红颜祸水，不是空穴来风，他自己后来反思过，早退休是错，可为时已晚。
现在达芙妮靠线上苟着，门店剩两三百家，营收勉强增长，但想重回巅峰难。时代变了，鞋业竞争猛，Zara、H&M、Shein抢市场，国产李宁安踏崛起。达芙妮教训是，家族企业得去家族化，专业管理团队上位，创新跟上潮流。否则，再大帝国也塌。陈明源那句话，说得准，选错接班人就是最大败笔。达芙妮从鞋王到边缘，警示所有企业，别让内斗和私事拖后腿。
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